新会计准则对公司估值影响不大
财政部目前正在对《企业会计准则应用指南》征求意见，新会计准则将于明年起在上市公司范围内推广应用。因此这一应用指南的出台在资本市场引起了广泛讨论。例如，有业内人癫痫病研究哪家好士曾表示，新会计准则将使上市公司净资产膨胀2500亿元左右。如果真是这样的话，那新准则的推出将引起上市公司股东价值一次大的飞跃，A股市场应会出现一次井喷走势。但事实显然并非如治疗癫痫选哪个医院此。因为少数股东权益无论是在所有者权益项下列示或是单独列示都不会改变其归属于合并报表少数股东的本质。
由于新准则的部分规定有可能会辽宁治疗癫痫病的医院引起某些上市公司帐面资产和收益发生变化，因此也成为了挖掘股市炒作题材的又一个工具。那长沙癫痫病医院么新准则到底会对上市公司的估值水平产生什么影响呢？
从理论上讲，会计准则的变化并不会导致上市公司真实价值发生变化。因为会计准则的变化只是调整了企业记录会计信息的方法，从而使财务数据更透明、清晰、易于理解和使用，提高企业财务数据的质量。而上河南癫痫最好医院市公司的价值是由企业经营状况，更准确的说是由上市公司在未来创造的自由现金流量和这些现金流量所承担的风险共同决定的。对上市公司的价值评估并不仅仅依据的是企业的财务数据，而是这些财务数据的背后所反映的真实经营状况。所以会计记录方式的改变虽然可能会引起公司帐面资产或帐面收益的大幅改变，但公司的价值并不会因此而发生同样的变化。在国内普遍以市盈率为核心估值方法的背景下，对会计准则引起的帐面净利润的变化，只能说明原来的PE水平已不再合理，而不会就此改变对公司的估值判断。
例如，新会计准则下对投资性房地产的会计处理采用公允价值的概念，这将会大大提高此类资产的帐面价值，但这只不过是提高了财务数据的真实性。而在公司价值评估中，不管会计准则如何，都应将该类资产单独以公允价值进行评估，然后加入企业的整体价值。又如，新会计准则修正了公司在进行长期股权投资时的会计处理，当公司长期股权投资的成本小于应该获得权治疗癫痫哪个医院好益的公允价值时，其差额计入当期损益。而之前的会计准则中长期股权投资差额会在浙江治疗癫痫病比较好医院一定年限内摊销。也就是说，在原准则下类似事件会影响公司未来一定年度的收益，而在新准则下只影响当年收益。对于企业价值而言，一方面重要长期股权投资应像上述房产投资一样单独估值，另一方面，即便是在原准则下，股权投资差额摊销对公司利润的影响也要在估值时予以剔除，以还原企业的真实经营状况和现金流水平。
在估值实践中，冲销，分析人员无法得到上市公司研发费用的具体数据，而公司研发费用开支在很大程度上影响着公司未来收益和现金流状况。这给公司估值，尤其是特定行业公司，带来了很大的困难。而新会计准则对研发费用资本化的规定显然将大大改变上述状况。
所以，如果说新会计准则的出台将影响到上市公司价值的话，原因也不在于会计准则对公司帐面数据的影响，而在于新会计准则对挖掘企业价值的帮助。
新准则影响公司估值的另一个方面是价值评估的具体操作必须做出针对性的调整，这种羊角风是什么病调整主要表现在两方面，首先是兰州治疗癫痫病医院有哪些财务数据的连续性。同样的会计科目在新旧会计准则下可能代表着不同的含义，在对企业的财务报表或财务比率进的内涵发生了变化，例如新会计准则要求将企业授予员工的股票期权按照一定的规则计入成本费用，这种处理方式改变了成本费用科目的经济内涵，因而在具体的估值方法中必须进行特别调整。
总之，新会计准则对上市公司估值水平的直接影响应不会太大。但从价值评估的角度看，新会计准则对上市公司财务数据质量的影响、以及对价值发现的帮助更值得期待，而如何更有效的使用新规则下的财务数据则更值得探讨和挖掘。
